氦气是半导体制造关键耗材，半导体行业氦气消耗量占全球总需求21%；芯片生产依靠氦气构建高纯惰性生产环境，暂无替代品可达到同等使用效果。
编辑｜蓝猫
作者 | 于晓明
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Risk Disclosure ]article_adlist-->7月13日，氦气概念活跃。
“黄金气体”迎来重磅利好
消息端，商务部官网公示新规：依据《中华人民共和国对外贸易法》对应条款，商务部会同海关总署发布文件，对氦气实施临时出口管制，公告自发布之日即刻生效，后续政策调整将另行发文公示。
央视财经早前相关采访显示，上海特种气体厂商负责人透露，近期氦气市场需求大幅激增，企业全天两班倒生产仍难以补齐供货缺口。上海尤嘉利特种气体有限公司生产部副经理张志军介绍，半导体行业氦气消耗量体量巨大，氦气市价每日波动；企业当前日产量较2026年年初直接翻倍。
公开资料显示，氦气素有“黄金气体”之称，属于稀有惰性稀缺资源，是半导体制造不可替代核心原料，暂无材料可完全等效替换。氦气广泛应用于晶圆冷却、光刻制程、设备检漏等芯片核心工序，直接决定芯片良率与产线运行稳定性。
德意志银行行业研报指出，氦气是半导体制造关键耗材，半导体行业氦气消耗量占全球总需求21%；芯片生产依靠氦气构建高纯惰性生产环境，暂无替代品可达到同等使用效果。
机构研判：国内氦气企业估值有望重估
华鑫证券最新行业研报分析，中长期氦气供给将持续偏紧，拥有多元化气源、自产氦气产能的本土企业，将迎来估值重估窗口。光纤、半导体下游需求持续高增带动氦气消费扩容，机构测算2026年全球半导体级氦气需求增幅9%，全年维持需求走高、供给紧缺的供需格局。即便霍尔木兹海峡航运恢复正常，自美国出发的氦气运输船队折返卡塔尔耗时2个月，卡塔尔至国内海运周期再加2个月，叠加当地氦气产线复产工期，国内氦气紧缺周期预计接近半年。基于供需缺口，机构判断2026年国内氦气市场价将稳定站稳300元/立方米上方。
券商补充分析，近十年国内氦气自产规模高速扩张，年产量由35万立方米攀升至1466万立方米。但受制于本土氦气天然储量、量产工艺稳定性约束，2025年国内氦气产线产能利用率仅35%，行业对外进口依存度超80%。氦气自主生产不仅能够压缩企业生产成本，更是半导体、军工、航天领域产业链安全的核心基础配套。本轮氦气供给短缺，将倒逼上游氦气资源整合、提纯生产技术迭代，全产业链相关企业迎来快速发展窗口期。
氦气行业产业链解析
氦气产业链分为上游气源开采提取、中游提纯液化储运、下游终端应用三大核心环节，配套专用装备制造形成完整产业体系，上游资源高度垄断，中游技术壁垒突出，下游需求刚性增长。上游依托含氦天然气田、LNG闪蒸气BOG、石化尾气提取粗氦，全球氦气储量集中于美国、卡塔尔、俄罗斯等国，国内依靠中石油、中石化油气田及九丰能源等民企BOG提氦项目实现自主产气，资源稀缺性带来强定价权。中游为行业核心壁垒环节，通过深冷精馏、低温吸附工艺将粗氦提纯至5N工业氦、6N及9N电子级超纯氦，配套液氦低温液化、专用绝热罐箱储运，华特气体、金宏气体实现高端电子氦量产认证，杭氧股份、中泰股份实现提氦与储运设备国产化，同步布局氦气回收业务降本增效。下游需求以半导体、医疗核磁、航天科研为主，半导体光刻冷却为不可替代刚需，光纤、高端检测、检漏领域持续扩容，当前海外氦气出口管控加剧全球供给缺口，国内产业链加速国产替代，自主气源、高纯提纯、成套设备赛道均具备长期成长空间。
氦气行业未来发展趋势
全球氦气行业将进入供应链重构、国产自主化加速、循环回收普及的长期发展阶段，全球供给长期紧平衡，卡塔尔、俄罗斯两大核心气源受地缘管制持续限制输出，新建提氦项目周期长达五至八年，短期难以填补供需缺口，半导体、AI算力芯片、医疗核磁、航天量子计算带动高纯氦刚性需求稳步上行，高端电子级氦暂无低成本替代方案，价格中枢维持高位震荡。国内层面，氦气临时出口禁令锁定本土伴生氦气源，资源优先供给国内高端制造，行业重心转向油气伴生提氦勘探、高纯提纯设备国产化与液氦储运技术突破，鄂尔多斯（维权）、四川富氦气田规模化开发提速，国产6N电子级氦逐步替代进口。产业模式上，氦气循环回收系统将成为企业标配，大幅降低资源损耗，政策持续强化稀有战略气体保供扶持，行业分化加剧，兼具气源、提纯、回收一体化能力的企业优势凸显，低端气球用气需求持续收缩，资源分配向高端战略产业倾斜，全球市场区域分割特征增强，各国加速布局本土提氦产业链以降低海外气源依赖。
利好具备绑定头部晶圆厂客户的特种气体企业
华鑫证券认为，2026年全球半导体级氦气需求预计同比增长9%，海外卡塔尔、俄罗斯两大气源同步受限，海运物流叠加产线修复周期，国内将持续半年左右氦气供给缺口，全年国内氦气价格中枢维持300元/立方米以上。我国氦气对外依存度超80%，国产提氦项目不再仅为降本项目，而是半导体、军工、航天领域关键战略保供基础设施，行业迎来价值重估窗口。核心受益标的分为两类：一是手握多国气源长期协议、具备全球调配能力的气体分销龙头；二是布局天然气伴生提氦、实现自主供气的本土自产企业。
国金证券认为，存储芯片大规模扩产叠加本轮氦气持续涨价两大核心变量共振，行业龙头业绩弹性将持续释放。全球氦气资源高度集中，美国、卡塔尔、俄罗斯、阿尔及利亚掌握全球九成可采储量，供给端地缘约束具备长期持续性，下游半导体、医疗MRI、光纤制造对氦气刚需属性极强，且氦气在生产成本中占比极低，下游客户对涨价容忍度高，价格传导顺畅无明显阻力。国内企业的核心竞争力核心在于气源多元化布局，单一依赖俄罗斯或卡塔尔气源的企业供给稳定性偏弱，同时具备进口长协+本土BOG提氦双气源的企业能够平滑成本波动、抢占紧缺市场份额。7月氦气临时禁止出口新政落地，国内低端民用分流气源全部回流高端制造市场，利好具备高纯氦提纯资质、绑定头部晶圆厂客户的特种气体企业。
氦气行业重点公司
1、九丰能源（605090.SH）
九丰能源公司自主运营的位于东莞立沙岛的综合能源基地主要由一座5万吨级综合码头、14.4万立方米LPG储罐以及16万立方米LNG储罐组成，其中LNG储备设施被《广东省能源发展“十二五”规划》列为重点的天然气应急调峰和储气设施建设项目，是保障粤港澳大湾区工业及民生的天然气应急调峰储备库，发挥着重要的天然气应急调峰作用。公司立足于清洁能源消费市场，服务于国家能源革命的战略规划，背靠东莞立沙岛综合能源基地优势，已经形成较为完整的清洁能源产业链业务体系——提供涵盖国际清洁能源产品、码头仓储、加工生产、物流配送、终端销售及清洁能源综合利用解决方案等全业务链服务，并致力于发展成为国内领先的大型清洁能源综合服务集团。
2、昊华科技（600378.SH）
昊华科技公司主营碳一化学技术及催化剂的生产和销售，在气体分离、纯化应用领域居于世界前列。公司的变压吸附技术可从各种混合气及工业废气中回收提纯氢气、一氧化碳、二氧化碳等，该技术充分利用了有限的资源来生产有用的产品。公司的变压吸附技术具有操作简单、应用范围广、环保优势明显、市场潜力大等显著特点，现已在全国各地的化工、化肥、冶金、石油化工等行业进行推广，并出口印度尼西亚、巴基斯坦、以色列等国。2018年，公司收购晨光院、黎明院、西北院、光明院、曙光院、沈阳院、海化院、大连院、锦西院、株洲院和北方院100%股权，新增业务涵盖氟化工、聚氨酯功能材料、电子化学品、特种涂料以及橡胶制品等精细化工业务。
3、002***
公司生产的空分设备以及工业气体广泛应用于冶金、化工、煤化工等领域。目前，公司已成功研制十万等级空分设备并投入运行，其性能指标达到国际先进水平。公司利用在空分设备设计制造的优势，实现产业链的延伸，大力进军工业气体领域，加大发展工业气体产业的力度和步伐，在全国范围内投资设立多家专业气体公司，目前公司已发展成为国内最主要的工业气体供应商之一。公司产品覆盖全国各地和世界多个国家和地区，被世界著名公司如德国MESSER集团、英国BOC公司等认可并采购。公司拥有国家级企业技术中心，是我国重大技术装备国产化基地。
4、600***
公司的主营业务目前已由房地产、租赁服务和贸易转型为石油天然气勘探与开发。基于中国的石油供需现状和国家鼓励各类企业实施“走出去”战略和鼓励各类资本进入油气勘探开发领域的政策指引，公司业务发展方向将集中在石油勘探与开发、同时积极向油气物流以及下游加工产业投资，以“源自中国的国际化独立油气公司”为发展愿景，弘扬“鼓励团队精神、奖励优异业绩、吸引顶尖人才、控制风险因素”的企业文化和核心价值观，力争为股东、员工和社会持续创造价值。
5、688***
公司的主营业务是研发、生产和销售以电子大宗气体为核心的工业气体。公司打造了全方位、自主可控的气体供应体系，专业和能力涵盖从气体制备装置的设计到投产运行、气体储运、数字化运行、气体应用解决方案等全部环节，为客户提供现场制气、零售供气等综合服务。长期以来，外资气体公司因技术壁垒、资本和人才优势垄断了国内集成电路制造、半导体显示等电子半导体产业的电子大宗气体供应。公司凭借自主研发的核心技术以及多年的气体生产运营经验，形成了ppb级超高纯电子大宗气体的制备及稳定供应能力。其中，氮气作为保护气和环境气，为使用最广、用量最大的电子大宗气体。公司自主研发的“Super-N”系列超高纯制氮装置，可以稳定生产并持续供应ppb级超高纯氮气，能够满足集成电路制造对气体供应能力的严苛要求，突破了外资气体公司的技术壁垒。
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