（原标题：银行黄金结构性存款，集体“降息”！有理财机构减持黄金ETF）
近期，市场看空黄金的机构声音多了起来。
从资管机构的实际配置动作来看，有理财机构分管多资产业务的高管透露，公司投资经理已对相关策略产品减持黄金ETF。与此同时，市场端信号同样显现变化，多家银行近期集体下调挂钩黄金的结构性存款产品预期收益率，进一步反映出市场对黄金资产的态度转向。
黄金结存预期收益被下调此前凭借黄金大幅上涨行情热销的黄金挂钩结构性存款，市场热度已悄然降温，已悄然告别此前单日售罄的火爆局面，产品销售遇冷。与此同时，这类产品的预期到期收益率迎来集体下调。
配资炒股券商中国记者登录招行APP发现，其点金系列（挂钩标的为黄金）进取型看涨三层区间一个月结存产品的预计到期年利率为1%、1.38%、1.58%，而就在此前，同样是一月期的该系列产品，预计到期利率为1.65%、2.17%、2.37%。也就是说，同一款产品目前的到期收益，三档分别下降了65BP、79BP、79BP。
而现在，招行结存货架上，挂钩黄金的91天进取型看涨三层区间三月期产品的预计到期年利率只有1%、1.43%、1.63%；98天期限的进取型看跌三层区间三个月结构性存款也只有1%、1.43%、1.63%，收益全面下移。
另据21世纪经济报道报道，交行和华夏银行也下调了挂钩黄金的结构性存款产品预期利率。以华夏银行“慧盈”系列产品为例，其14天开放式三层看涨产品的预期利率区间从1%—1.62%降至1%—1.53%。
结构性存款是一种收益浮动型存款，受存款保险保护，本金投资普通存款，获得的利息部分投资金融衍生品，追求更高的收益。结构性存款的多档收益来源于金融衍生品部分，收益通常分为两档或三档，与金融衍生品（利率、汇率、指数、股票、黄金等）的涨跌情况相当。
以前述招行看涨结构性存款的收益区间为例，其到期利率按弹性分为三档，高、中、低分别对应黄金价格上涨突破区间上限、黄金价格波动处于一定区间、黄金价格下跌突破下限。
黄金中长期波动将收窄显然，黄金结存到期收益的下修，归因于金价告别了此前一年的单边大涨。数据显示，伦敦金于1月29日触及5598.75美元/盎司的历史峰值后大幅回调，截至6月5日，在4460美元/盎司水平上下波动。
目前，机构的看空研报也多了起来，虽然目前机构分歧颇多，但是黄金中长期的波动区间将会收窄渐成共识。
“我们觉得黄金是值得配置的一类资产，可以增值、可以对冲。短期来看交易结构很拥挤，年初波动率达到了40%、50%，比股票还要大；长期来看还是很有意义的一类资产。”一名理财公司分管多资产投资的高管告诉记者。
该公司含黄金配置的资管产品，主要通过在多资产组合中配置黄金ETF实现黄金敞口。上述高管向记者表示，“我们只是降仓了黄金ETF，但不会空仓（黄金ETF）。”
从宏观层面上，黄金资产在央行储备资产类别中，日益占据重要的地位。近日，欧洲央行发布最新报告称，截至2025年底，黄金占全球央行储备资产比重升至27%，成为全球第一大储备资产。此前第一大储备资产是美国国债。业界的共识是，黄金资产成为全球第一大储备资产的原因有二：一是2025年国际金价全年涨幅高达65%，大幅抬升黄金储备市值；二是全球央行持续主动购金。
贝莱德建信理财副总经理、首席投资官刘睿告诉券商中国记者，在27%这个黄金资产占比下，他观察到了两重分化：
一是不同央行的持仓比例其实是分化的。欧洲国家整体持有的黄金比例较高，有些甚至达到50%—60%；而中国和很多新兴国家的持仓比例都远低于这个比例；
二是黄金大跌之后，各国央行的配置行为分化。中国央行在3月份黄金大跌后继续增配；而印度、俄罗斯、土耳其等央行则因为平衡汇率、回笼流动性等原因有所减配。
券商中国记者查阅央行官方储备资产数据，今年3月我国央行储备的黄金为7438万盎司，4月份储备的黄金为7464万盎司，单月购入26万盎司。
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